而新华人寿原董事长关国亮曾面对媒体曾经大谈，“以新华人寿为核心成立新华保险集团已经获得批准。在我们的2007—2009年的发展计划中，完善集团战略规划方面不仅要做大格局，而且也要做出参股、并购银行和证券公司的规划；不仅要做好保险控股公司的规划，而且也要做出金融服务集团的规划”。
前摩根士丹利董事总经理兼亚太区首席经济学家谢国忠曾说：“过去20年，中国企业家最大的问题就是面对的诱惑太多，很难不分心。”
回首新华人寿的偿付能力危机，表面上是为单一的业务结构以及过快的机构扩张埋单。其实，这背后还隐藏更大的秘密，而这些秘密将在强人关国亮倒台之后陆续曝光。
皆为牌照狂！新公司毒药
“狼真的来了！”
2004年，经过短暂三年的WTO过渡之后，保险市场将于当年年底彻底开放。而面对海外巨型航母的虎视眈眈，除了少数公司外，多数人的底气都不足。
实际上，2003年之时，外（合）资保险公司的数量已经超过中资保险。外资保险主体从1992年的个位数，迅速增加到2003年末的37家，分支机构达到67家，外资或合资保险主体的数量已占全国保险公司的一半以上。
期间，除1996年当时负责保险监管的中国人民银行批准了新华、泰康、天安、华安和华泰五家保险公司之外，1996—2004年这8年之间，中资牌照一纸难求。
即使有新的中资公司出现，其实也是另辟蹊径。例如，2000年10月，1998年设立的保监会又批准4张有瑕疵的牌照，即专为合资而设的“壳公司”——民生、生命、东方、恒安。再如，2001年底的太平人寿与太平保险，这两家公司均以复业的名义回归内地市场，打了一个漂亮的擦边球。
因此，面对即将到来的全面开放，发放新的牌照，引入新的资本，保险市场对内开放成为应有之义。
年初之时，政策暖风频吹。
监管部门表明了开明的态度，“将完善保险市场准入机制，批设新的保险公司，为保险市场注入活力。有侧重地批设专业性养老保险公司、健康保险公司、农业保险公司，支持保险公司和其他各类投资主体参股或设立再保险公司”。
数据显示，1996年以来，保监会已接到申请设立保险公司24家，资金200多亿元。“今年保监会审批新保险公司没有数量限制，将是成熟一家批一家，预计将新批设十多家保险公司。”
市场热烈追捧。
到这年的3月份，排队申请牌照的数字就已经上升为28家，涉及资金274亿元。
多年之后回首，这些资本肚子里至少隐匿三种盘算。
其一，巨大的市场空间想象和高额的投资回报诱惑。例如投资平安保险的中远集团在6年间年年分红，投资回报率超过400％。最初参与发起平安保险的招商局，在2002年退出时获得了10倍的收益；首钢2001年出资1。8亿元参与生命人寿，两年后首钢可分享的所有者权益达到2。75亿元，是当年投资额的152。8％。
这仅仅是表面，即使暂时不赚钱，但是保险公司特有的充沛现金流，更让长袖善舞的资本大佬们垂涎欲滴。
最最不济，稀缺之保险牌照亦可转手他人，炒牌照，这亦成为部分资本的小算盘。
这年的3月15日，保监会发展改革部召集这28家公司筹备组负责人开会。不过，这次会议却存心要给热心淘金的“资本们”泼冷水，敲警钟。
第一条就是关于投资风险的提示，与会的负责人被告知，“对投资回报周期要有心理准备：从国际经验看，新设立的寿险公司一般要经过6至7年经营才能盈利。”
同时，“保险资金运用受到严格监管，保险资金包括各项准备金、资本金、营运资金、公积金、未分配利润和其他负债以及上述资金形成的各种资产必须在法律规定的渠道、比例范围内进行运用”。
监管部门显然希望传递两个信息：一是保险行业不是暴利行业；二是保险资金不是想用就用。不过，此后的事实表明，被热晕的资本们只有少数听进去了，其余或者心存“上有政策，下有对策”的侥幸心理，或者根本就是为“炒牌”而来。
经过斟酌和挑选之后，2004年6、7月间，保监会集中新批了18家以民营资本为主体的中资保险公司牌照。其速度之快与数量之多，前所未有。这18张牌照包括了8家寿险，3家健康险，7家财产险，即所谓“8＋3＋7”格局。
链接：保险业“扩容”历史进程
1996年，首次扩容，中国人民银行批准了新华、泰康、华泰天安、华安5家保险公司；
2000年10月，4家专为合资而设“壳公司”——民生、生命、东方、恒安；
2001年，巧度陈仓，太平人寿与太平保险内地复业；
2004年，中国保监会8年来首度解禁中资牌照，一次性批筹18家中资保险公司，即所谓“8＋3＋7”；
2005年11月，长城人寿在京开业，截至年底中国共有保险机构93家，其中保险集团和控股公司6家，财险公司35家，寿险公司42家，再保险公司5家，保险资产管理公司5家；
2006年11月，正德人寿开业；
2007年1月，华夏人寿于西安开业；5月，长江养老挂牌开业；11月，国华人寿开业，成为中国第52家寿险公司。至此，中国保险公司达到104家，2004年保险公司大扩容基本收官。
除了上述18家公司之外，此后还有新公司陆续获得筹备牌照，包括当年12月批筹的阳光财险，以及2006年2月开始筹建的幸福人寿等。
不过，这些新公司的数量和速度均不如这18家公司。同时，由于批筹时间集中于2004年，阳光财险也被纳入广义的18家公司中。
由于新批公司较多，同一时期内居然有两三家公司都以“阳光”为名，难辨雌雄。“真假阳光”成为那个疯狂年代的一个小插曲。新牌照掀起了一场血雨腥风的资本暗战。事后事实表明，市场低估了资本，尤其是民营资本的逐利本性，以及未来的持续注资能力。
而看似新鲜诱人的新牌照更成为很多保险高管的职业毒药，只不过品尝的时间早晚而已。年轻而脆弱的高管们，第一次体验到资本的善变、贪婪、狡诈，甚至是凶恶。
除了民营资本，这一年国有公司和健康的“优等生”们也获得了应有的垂青。
6月7日，太平人寿发起的专业年金公司——太平养老获得准生证。同日，“优等生”华泰财险的董事长王梓木也接过了寿险公司的筹建牌照。
与此同时，中国人寿、中国人保、中国再保险也紧锣密鼓地筹建新的子公司：寿险为主业的中国人寿瞄准财险公司；经营财险的中国人保眼热寿险和健康险公司；而已有财险公司的中国再保险则觊觎寿险公司及资产管理公司……
最终，除了中再，其他公司几乎都如愿以偿，甚至超过预期。
现今回首，18家新公司中的8家寿险公司，除了3家公司（华夏人寿、国信人寿和国华人寿）未改名之外，其余的名字均不是申请之名。而未改名之3家公司中，国信人寿已经被勒令停业，成为国内保险商业史上最为短寿的公司。
除个别公司外，多数寿险公司都曾经历痛苦不堪的股东更迭。最后开业时的股东，和批筹时的股东，几乎就是两拨人。
例如新公司之一的国民人寿，不仅股东更迭，而且名字也易名为“嘉禾”。
公开资料显示，国民人寿最初由北京物美投资、北京康平创业投资、华美现代流通、中国嘉德国际拍卖、北京和康友联、中诚信等6家企业发起，注册资本5亿人民币。
深究渊源，能够把这6家企业串联起来的，除了商场的“利”，更有校友之“义”。其中，嘉德的“老板”陈东升，以及中诚信董事长毛振华等，毕业于著名学府武汉大学。鲜为人知的是，陈东升和毛振华都曾经师从著名经济学家董辅礽。
《中国企业家》杂志曾经报道，董老仙逝之时，为董老送别的人中，一个具有鲜明特征的“董系企业家”群体引人注目。包括泰康人寿保险公司董事长陈东升、中国国际期货经纪公司董事长田源、中国诚信信用管理有限公司董事长毛振华、嘉德在线总裁陆昂、武汉人福高科技产业股份公司董事长艾路明，燕京华侨大学校长华生、中国证券业协会秘书长聂庆平、北京邦和财富研究所所长韩志国等，都是董辅礽的学生。
但是，这样的“义利组合”也没有走到最后。
开业之时，改名“嘉禾”的国民人寿，股东已经替换为北京中关村科学城建设股份有限公司、联想控股有限公司、重庆国际信托投资有限公司等6家企业。
“义利组合”只是一种形态。
更有资本市场的“系公司”或者“族企业”，携关联企业或者暗藏幕后，或者跃居前台，于资本层面实现“控盘”。
零星的信息暗示，例如异常低调，私下却极度活跃的所谓“明天系”就曾经染指过至少一家新寿险公司，其中就包括命运多舛的国信人寿。
表10…7 2004年获批的新牌照前世与今生
（续表一）
（续表二）
（续表三）
资料来源：根据公开资料整理。
表10…8 长城人寿股东
数据来源：保监会，数据截至2008年4月30日。
表10…9 长城人寿高管
资料来源：《长城人寿保险公司开业 王功伟出任董事长》，赵萍，《21世纪经济报道》，2005年11月28日。
能够领衔筹备之人，俱为保险行业之风流人物。
例如国民人寿之筹备负责人马鸣家，他曾担任过中国人民银行保险司司长，被称为“中国保险监管第一人”。获得新牌照之时，马虽已退休在家，但还是再度出山。
高管方面，国民人寿亦汇聚了能人。中国人保控股公司原副总经理赵卫�