货币『性』项目法和时态法下折算损失分别为3000美元和12000美元。由于存货项目是按成本市价孰低法选择市价进行计价，所以在时态法下，存货使用现行汇率进行折算。
假设菲律宾子公司的所有业务都是以单一货币菲律宾比索计价的，但是实务中跨国公司的国外经营业务是涉及到多种货币的，所以跨国公司可以编制多币种折算风险报告，如表11。4所示。表11。4中假设菲律宾子公司生产耐久品在本地、美国以及澳大利亚销售，而原材料从印度尼西亚进口。相对于单一币种折算风险报告而言，多币种折算风险报告能提供更详细的信息。表11，4并不是列示跨国公司面临的单一净风险即120000美元，而是报告美国母公司所面临的各币种的不同的外汇风险。而且多币种折算风险报告可以使母公司从各国的子公司处汇集相似的风险报告，对其全球范围内面临的各国货币的外汇风险情况作出分析。表11。4多币种折算风险例示
〖2〗菲律宾
（p）澳大利亚元
（d）印度尼
西亚盾（r）美国美元
（d）总计受险资产现金50000〖5〗5000应收账款4500015000〖5〗40000100000存货9000090000合计1850001500040000240000受险负债短期债务20000250012500500040000长期债务500003000080000合计7000025001250035000120000净风险11500012500125002交易风险
外汇交易风险也称为外汇结算风险，反映的是以外币表示的交易在结算时，汇率变动对现金流量的影响。它主要涉及货币兑换过程（currencyconversionprocess），产生的是已实现的交易损益。与折算风险不同，由于交易风险有实际的外币交易发生，有实际的外币汇兑产生，所以交易风险会直接影响到企业的现金流量。而且折算风险是就母公司的角度而言的，而交易风险是就子公司的角度而言的。
对外汇交易风险的确认和计量有两种观点，即〃一笔交易观〃和〃两笔交易观〃。在前一种观点下，认为交易风险在会计中不用单独确认，由于外汇交易风险带来的外币的升值或贬值，及其折合为记账本位币的差额不用单独设立账户处理，而只要对原业务金额进行加减调整即可。而在〃两笔交易观〃下，外汇交易风险是企业财务活动的一个方面，其产生的损益应单独确认，并设置专门账户进行会计处理。
列示的是菲律宾子公司面临的多币种交易风险报告。表中报告的是如果菲律宾比索相对于澳大利亚元、印度尼西亚盾以及美国美元发生价值变化时，菲律宾子公司所面临的交易风险。例如，当菲律宾比索相对于澳大利亚元和美国美元贬值时，菲律宾子公司会发生交易利得。而如果菲律宾比索相对于印度尼西亚盾贬值的话，菲律宾子公司面临的将是交易损失，即需要更多的菲律宾比索以偿还其外币负债。多币种交易风险例示
〖2〗菲律宾
（p）澳大利亚元
（d）印度尼
西亚盾（r）美国美元
（d）总计受险资产应收账款4500015000〖5〗40000100000存货90000〖6〗90000未来销售合约1000010000合计1350002500040000200000受险负债短期债务20000250012500500040000长期债务50000〖5〗3000080000未业购货合约〖4〗10000〖6〗10000租赁50005000合计7000075002250035000135000净风险〖3〗17500（22500）50003经济风险
传统的会计计量和报告的风险是在某一时点上的风险，即静态的风险，不能反映企业所面临的经济风险或经营风险。经济风险或经营风险计量的是汇率变动对企业未来收人、成本和销售数量上的影响，它反映的是汇率变动的时态影响（temporal effects）。传统的风险报告只关注汇率变动对财务报告日的账户余额的影响，而许多跨国公司开始区分静态风险和动态风险1，编制不同于传统风险报告的多币种的现金流量报告。在此报告中，强调汇率变动对未来预算期间现金流量的影响。
汇率的变动会改变企业进口原料和出口产品的价格，而影响其竞争地位。如某美国跨国公司在菲律宾有一家子公司，完全依靠当地的人工和原料进行生产。当菲律宾比索贬值时，会使此家子公司的竞争力提高。因为菲律宾比索的贬值，会使此家子公司的产品价格低于国外同种产品的价格而使其出口增加，进口减少，从而此公司的未来盈利能力提高。
经营风险和折算风险没有丝毫的关系，对经营风险的防范措施也是战略意义上的，而不是战术上的。对于经营风险，企业会倾向于结构『性』的避险措施（structural hedges），包括选择子公司所在的国家和地区，降低其总体上的经营风险。或者母公司通过多角化经营降低总体的经营风险1。
由于经济风险的一些信息在传统会计中难以提供，而且对其也难以进行计量。所以要对其有所了解，就需要对企业所处的市场结构和实际汇率的变动有很好的理解。而且经济风险涉及的时间较长，牵涉的部门较多，不确定『性』较大，需要会计人员提供多种职能部门和长时期的信息。
（3）外汇风险的防护策略
对各种风险计量好后，企业可以执行一些风险防护策略来降低或消除这些风险。风险防护策略包括资产负债表避险策略（balance sheet hedges）、经营『性』避险策略（operational hedges）和合约『性』避险策略（contractual hedges）。
1资产负债表避险策略
资产负债表避险策略是通过调整企业所受险资产和负债的水平来降低风险的一种方式。如在货币贬值的情况下，为了降低折算『性』风险，公司可以通过借款的方式增加其受险负债，但是企业只有将所借款项投资于非受险资产（nonex－posed assets）上才能达到降低风险的作用。否则，企业所具有的受险资产和负债同时增加相同的金额，其折算风险不会有所变化。对于处于货币贬值国家或地区的公司，还可以采取以下防护风险的措施：
●保持维持企业当前经营活动所需的最小水平的当地货币现金金额；
●将超过资本扩张所需的利润转移到母公司；
●加速当地货币应收账款的收款；
●延迟当地货币应付账款的付款；
●加速外币应付账款的付款；
●将过量现金投资于当地货币存货或其他受货币贬值影响较少的资产；
●投资于较坚挺的外币资产。
对于处于货币升值国家或地区的公司，当然应当采取和以上措施相反的策略。
2经营『性』避险策略
此种风险防护措施主要集中于影响外币收人和费用的变量上，包括提高销售给货币贬值地区的产品的售价或将产品售往货币坚挺的国家或地区；严格控制成本以提供更大的安全边际（margin of safety）；采取结构『性』的避险措施，重新选择生产地点，减少经营风险或改变原材料和生产部件的来源地；等等。
3合约『性』避险策略
合约『性』避险策略是指企业利用一些衍生金融工具等进行避险活动。
交易风险和经济风险会影响到企业的现金流量，所以应对其加以重视。但是由于折算风险会影响到企业提供给股东的报告的利润数字，因此各企业也不会忽视它的存在1。
传统的避险措施是有很大的成本的。如当预测到某国的货币将要贬值时，在这个国家的国外子公司会被迫减少其当地货币的营运资本，增加其当地货币的负债。但是货币贬值会增加其未来产品的出口，这又需要更多的营运资本。所以销售减少所带来的损失会远远超过折算损失。而且，此时的借款成本也会非常昂贵，因为其他跨国公司的子公司也会有同样的想法，增加当地货币的负债，所以当地的银行系统会提高其借款利率。但是战略『性』防护措施也有其缺陷。如为了降低所拥有的易受汇率变动影响的资源的数量，企业可以采取垂直整合『性』经营（verti cally integrating operations），但这种措施会增加企业建立国外附属公司的成本，而且其作用要经过很长时间才能显现。
八、国际税收的税种和各国税制的差别
1。国际税收的税种
世界各国『政府』规定的税收制度千差万别，每个国家都运用其政治权力在管辖的国境范围内对企业或个人取得的各种收益进行课税，所不同的是使用什么税种、对哪些收益征税、税负高低如何。
尽管各国税法规定了不同的税种，但所有税种按课税对象划分，一般分为两大类：一类是直接税，即按收益额和财产额课征的税种，主要包括所得税、资产利得税、财产税；另一类是间接税，即按流转额课征的税种，主要包括预扣税、周转税、增值税、过境税、财富转让税、消费税，等等。现把主要税种介绍如下：
（1）公司所得税
所得税是『政府』对个人和公司收人征收的税种。在国际上，所得税是除关税外各国应用最为广泛的税种，有些国家所得税是『政府』收人的主要来源。不同国家公司所得税税率高低不等，在百慕大地区和其他一些避税港，其税率为0，美国的税率为35％，加拿大为29。12％，德国为45％，意大利为36％，英国为33％，而日本则高达51。4％1。近年来，不少国家所得税税率有所下降，扩大本国企业在全球的竟争能力，给跨国公司创造更具吸引力的经营环境。根据毕马威国际会计公司的一项调查，从1996年以来，经济合作与发展组织和欧盟成员国的平均公司所得税率分别从39％和37。6％下降到34。1％和34。09％2。
（2）预扣税
预扣税（withholding tax）是由东道国『政府』按支付给外国投资者的�