讲演中说经济学家马尔萨斯相继对两个重要问题——一个是贫困，另一个是失业——怀着关注的心情。年轻的马尔萨斯以其闪烁的天才说明了，失业并非由于生产力不足，而是由于有效需求不足所造成。
马尔萨斯对于使自己困『惑』的失业是由于有效需求不足所引起这样的问题做直观的理解，提出了生产量由有效需求所决定这个有效需求原理。但对有效需求不足到底是什么理由产生的，却不能作充分的说明。他也没有一个阐明有效需求结构的理论。
把马尔萨斯这一不完全的有效需求原理最初形成理论体系的当然要算凯恩斯的《通论》。1937年凯恩斯在优生学会上做了题为《人口缩减的若干经济后果》的讲演，开始了他的所谓新人口论。凯恩斯主义的要旨是企图通过国家机构，调节资本主义经济，达到“充分就业”，以解决“消费不足”（即对个人消费品的需求不足）和“投资不足”（即对生产消费品的需求不足）来提高“有效需求”。他认为“有效需求”，如果主要是依据人口和生活水平的变动的话，那么只要人口发生缩减，在生活水平没有充分提高的条件下，就会使有效需求不足，发生慢『性』失业。此后，如果人口缩减进一步显著发展，这种长期停滞局面也就变得更加严重。照凯恩斯的说法，由于人口缩减确实可能逃避马尔萨斯所谓的人口过剩的魔鬼。但是只要因人口缩减使有效需求减少，如果没有一个消费水平提高与之相抵，这一来就又要发现另一个叫做失业的魔鬼。这个魔鬼也可以叫它为马尔萨斯的魔鬼。年轻的马尔萨斯从工人阶级生活水平低下出发，在他的《人口原理》中放出来一个叫做过剩人口的魔鬼，但到了后来，马尔萨斯为了说明失业的发生，在《政治经济学原理》中明确地提出了一个失业的魔鬼。于是凯恩斯下了一个这样的结论：如今马尔萨斯的过剩人口魔鬼被链子锁了起来，马尔萨斯的失业的魔鬼又要切断锁链逃出来。人口魔鬼被锁了起来，我们虽然解除了一个威胁，但又由于资源不充分利用，我们受到另一个失业魔鬼的威胁，更是较前有增无减。
凯恩斯的前后期思想都与马尔萨斯的人口理论和经济学理论有紧密的联系。凯恩斯企图通过他所杜撰出来的“充分就业”、“有效需求”等理论，来解决资本主义社会的相对过剩人口问题，其实质不过是马尔萨斯人口原理在20世纪资本主义时代的一个翻版。
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